剛剛過去的十月份，意大利北方三強先后通過股東大會批準了上賽季的財務報表。共同的趨勢是，三支球隊從財務層面比起此前的2021-22賽季都有進步：AC米蘭扭虧為盈，錄得607萬歐元的利潤，國際米蘭將虧損限制在8500萬歐元左右，尤文圖斯則將此前的赤字減半，來到1.23億歐元。

AC米蘭上一次在財務層面取得盈利，還是在遙遠的2006年，當時紅黑軍團還是全歐洲最有影響力的俱樂部之一。現如今，米蘭在美資治下走在復興的道路上，這份財報顯然能夠為他們注入更多的信心。首先，需要說明的一個細節是，AC米蘭上一次取得盈余的2006年，俱樂部的財務報表還按自然年進行制作，而從2016年開始，紅黑軍團的財報改為依照足球賽季來進行，即從前一年的7月1日到次年的6月30日。

AC米蘭在2022-23財年錄得4.04億歐元的營收，創下了俱樂部的歷史紀錄。這樣的出色數據，其實是多管齊下的結果。即使在銷售數據上與英超有著非常大的差距，但轉播權依然是意甲俱樂部最重要的進項。在這一項上，上賽季的AC米蘭取得1.75億歐元的收入，其中大約8700萬來自意甲的電視轉播權分成，這一數字比起此前幾年變化不大。

真正的增長來自歐足聯。紅黑軍團從歐戰中收獲的轉播分成，金額高達8800萬左右，這需要感謝紅黑軍團在上賽季爆冷殺進歐冠四強，盡管在半決賽被同城死敵雙殺淘汰，讓球迷們相當受傷，但在財務層面上，這樣的結果卻是至關重要。與同城死敵國米相比，米蘭其實只是少打了一場決賽，從收入層面上的差距并沒有那么大。

除此以外，在歐冠賽場上殺進四強，也意味著要在主場踢三輪淘汰賽的比賽。隨著米蘭在最近幾年戰績提升，球迷們的熱情也重新回來了，目前，意大利全國面臨相當嚴重的通貨膨脹，而球票的價格也是逐年水漲船高，但隨著球隊的戰績提升，米蘭雙雄的球迷們又都回到了球場，甘愿掏出錢包為心愛的球隊加油助威。上賽季之前，意大利足球的主場票房紀錄來自2019-20賽季國際米蘭主場對陣巴塞羅那的歐冠小組賽，當時藍黑軍團錄得789萬歐元的門票收入，這一紀錄在上個賽季五次被米蘭雙雄打破！

上賽季歐冠半決賽次回合國米“主場”對陣米蘭的比賽，最終創造了1255萬的票房，也刷新了意大利足球新的單場紀錄。這一榜單上的2-4名都屬于AC米蘭：紅黑軍團在歐冠淘汰賽主場對陣國際米蘭、托特納姆熱刺和那不勒斯的比賽中，分別取得1046萬、913萬和851萬的門票收入，三場比賽加起來就意味著2810萬的票房。

最終，AC米蘭在比賽日收獲7280萬歐元的進項，也創下了俱樂部的歷史新高，比起此前的2021-22賽季更是增長了約4000萬歐元。要知道，米蘭在此前一季可是奪得了聯賽冠軍，上賽季球隊戰績遭遇震蕩，但票房收入卻是增長明顯。當然，一個不得不提的因素是：直到2022年初春，意大利都沒有完全擺脫疫情的陰云，很多場次都是空場作賽或限制觀賽人數，票房收入也自然受到了很大影響，上賽季則徹底回歸常態。

歐戰轉播權收入的增長和票房的提升，并不是AC米蘭的“專利”，可商業收入層面的躍升，絕對是紅黑俱樂部真正的亮點。上個財年，米蘭錄得8080萬歐元的商業贊助收入，同樣創下歷史紀錄，并比此前一年增加了2300萬。俱樂部過去幾年的首席營收官卡斯珀·斯蒂爾斯維格自然居功至偉，他也即將離開AC米蘭，前往切爾西任職，而今年十月份升任米蘭首席商務官的邁克爾·奧特爾，則將會在很大程度上接替他的職責。

AC米蘭在去年夏天與技術裝備贊助商彪馬達成了續約協議，續約后的年贊助金額也將從此前的1100-1300萬歐元，提升到3000萬歐元級別；而在去年冬天的海灣行期間，紅黑軍團又與阿聯酋航空官宣續約，贊助費同樣完成翻倍，來到3000萬歐元一檔。AC米蘭精準地選擇了最佳的續約時機，當時俱樂部頂著意甲衛冕冠軍的身份，上賽季開局階段的勢頭也不錯。到了今年年初，米蘭在競技層面遭遇困境，但財務層面早就完成了最重要的任務。

需要注意的是，米蘭與彪馬和阿聯酋航空更新后的贊助條款，實際是從今年的7月1號開始生效的，這意味著俱樂部2023-24財年的贊助金額還將繼續上漲，突破一億歐元大關。除此以外，商品銷售收入也是AC米蘭正在瞄準的新陣地，俱樂部在這一項上錄得4650萬歐元左右的收入，同比增長超過2100萬。

2022年夏天時隔11年重奪意甲冠軍，也意味著AC米蘭重建的進程來到了一個關鍵節點。冠軍之師的新身份，不可避免地導致人員成本的增長。俱樂部進行了一些引援，遺憾的是在競技層面并沒有收獲相應的成功。比利時天才德凱特拉雷花掉了俱樂部3650萬歐元，這其中包括280萬的經紀人費用；以自由球員身份簽下的奧里吉，以及最后時刻租借的德斯特，盡管在米蘭貢獻寥寥，但稅后年薪都高達400萬歐元。米蘭整體的工資帽比起此前幾年有一定程度的上漲，經營成本也來到3.9億歐元，同樣創下歷史新高。

足球俱樂部購買球員的轉會費支出，是按照球員合同年限來進行攤銷的。當俱樂部達到某個成績指標，觸發球員的轉會獎金，也會引來對于球員歷史成本的調整。去年夏天的聯賽冠軍，讓吉魯、邁尼昂等球員的歷史成本都有上漲，這與他們當年轉會時的獎金條款有關。

此外，財報中披露的一個數字特別引人注目：拉斐爾·萊昂的歷史成本，足足增長了2000萬歐元！萊昂在今年五月完成了與米蘭的續約，此前他由于與里斯本競技單方面解約，被葡萄牙俱樂部告上法庭，需要支付給前東家2000萬歐元的賠償金。到頭來，這筆費用還是由AC米蘭承擔，由里爾作為“中轉站”支付給里斯本競技。米蘭并不是輸家：個人問題得到解決的萊昂，也接受了俱樂部相對低薪的新合約。

盡管不會主動將球員掛牌，可如果有無法拒絕的報價來到談判桌上，AC米蘭還是會仔細評估，并愿意出售當家球員。托納利在七月份被賣到了紐卡斯爾，轉會費的真實金額將會在明年核準的財報中得到確認。

本賽季，AC米蘭在歐冠賽場上深陷死亡之組，小組能否出線依然是未知數。因此在歐足聯轉播權分成和比賽日收入兩項上很有可能會下降。不過，這樣的損失可以被托納利的出售以及商業贊助的增長所彌補。總而言之，AC米蘭在2023-24財年，依然很有可能繼續取得盈虧大體相抵的結果。

比起另外兩強，AC米蘭的特別之處主要有二：一是營收不靠出售球員的利得來實現，二是俱樂部沒有舉債經營。從運營模式上，紅黑軍團是意甲強隊中最國際化和反傳統的一家，如果俱樂部能夠系統性地實現盈虧平衡，甚至經常完成盈利，同時保證競技層面的較強競爭力，將會為整個意大利足球提供一條非常重要的思路。