國際米蘭負(fù)債4.2億是事實，而不是傳聞。這個事實讓藍(lán)黑管理層頭痛，更讓媒體擔(dān)憂。因此，恰好在托希爾從印尼來意大利駐留的幾日時間內(nèi)，《米蘭體育報》爆出了托希爾希望出售國際米蘭的消息。

托希爾當(dāng)然很惱火媒體的舉動。先是讓國際米蘭發(fā)布官方公報否認(rèn)，然后他自己又對媒體親口表示，不僅不賣，還會繼續(xù)投錢。而且，他強(qiáng)調(diào)自己在國際米蘭做的是5年規(guī)劃，不是短短1、2年的成績可以評價的。

從經(jīng)營角度說，負(fù)債4.2億幾乎是國際米蘭年度營收額（上賽季1.65億歐元）的2.5倍，換在其他領(lǐng)域，簡直就是破產(chǎn)的節(jié)奏。但國際米蘭暫時還不至于到達(dá)那個地步，因為俱樂部的品牌仍然有很高的價值，且每年有電視轉(zhuǎn)播權(quán)保障的收入，這和那些客戶和市場大面積流失、營收失去保障的企業(yè)是兩回事。

問題的關(guān)鍵還是俱樂部每年赤字的累加。只要不盈利，債務(wù)雪球就會越滾越大。在莫拉蒂時代，每每總是莫拉蒂本人掏錢填平赤字，這才避免了俱樂部債務(wù)膨脹。而托希爾每掏一筆錢，都是“借”給國際米蘭，而且年利息8%，這樣玩，在俱樂部可以盈利的時代不是壞事，但在俱樂部連年虧損的時期，實在是雪上加霜。

但是，托希爾也沒有辦法債轉(zhuǎn)股，因為債轉(zhuǎn)股需要股東一起出資，而擁有29.5%股份的莫拉蒂不會再為國際米蘭掏錢，同時又不接受托希爾債轉(zhuǎn)股稀釋掉他的股份。莫拉蒂只接受有人掏現(xiàn)錢來購買他的29.5%股份，但又有誰愿意？所以，國際米蘭目前在經(jīng)營和債務(wù)上的僵局，也和股權(quán)架構(gòu)遺留的問題直接相關(guān)。

托希爾最近從維羅納挖來基亞迪尼做總經(jīng)理，填補(bǔ)法索內(nèi)離職后留下的空缺，這多少讓管理層里有了個把重要的意大利面孔。事實上，托希爾之前對國際米蘭管理層的改革很失敗，至少到目前為止很失敗，例如他請來曾在曼聯(lián)供職的博林布魯克當(dāng)總裁，此人甚至被小騙子戲弄數(shù)月之久，讓國際米蘭在胸前贊助談判上鬧出大笑話。

按照印尼人的設(shè)想，如果進(jìn)行國際化的經(jīng)營，國際米蘭可以從全球市場尤其是遠(yuǎn)東市場獲得巨大商業(yè)收益。但事實證明，曼聯(lián)強(qiáng)是強(qiáng)在俱樂部品牌，強(qiáng)在俱樂部全球球迷數(shù)量穩(wěn)定，絕不是挖來個把說英語的、懂得曼聯(lián)那些營銷手段的人就能把國際米蘭的商業(yè)開發(fā)搞起來。這博林布魯克談的倍耐力贊助合同，金額甚至不如之前意大利本土管理層談判的，只不過放了風(fēng)出來保面子，說巨大的浮動獎金可以讓總金額達(dá)到1800萬。

如果有人愿意承擔(dān)4.2億歐元債務(wù)，托希爾絕對會賣掉國際米蘭。他現(xiàn)在說不賣，其實是因為不會有人來接這個盤。因為以目前的經(jīng)營現(xiàn)狀，未來兩三年每年巨虧都是注定的，還不僅僅是缺少歐冠獎金的問題，而是整個國際米蘭品牌商業(yè)價值在全球化競爭中被曼聯(lián)、拜仁、皇馬等豪門越拉越遠(yuǎn)。

托希爾過去很喜歡動不動就談遠(yuǎn)東市場，現(xiàn)在值得注意的是他現(xiàn)在的口吻軟了很多，軟了不止一點點。“我確實找了高盛去幫忙在中國尋找商業(yè)伙伴，因為那里有1.9億球迷的市場。如果有可信的伙伴愿意買下國際米蘭部分股權(quán)，當(dāng)然也是歡迎的。當(dāng)年莫拉蒂也是通過高盛找人，這樣我才來的……”

“現(xiàn)在的世界商業(yè)版圖已經(jīng)發(fā)生了變化，很多意大利俱樂部都在中國找合作伙伴，未來的市場。AC米蘭是公開地找，別人是私下找。我們還沒有找到，但如果你們找得到一個有實力可信的，可以介紹給我。”

托希爾甚至出現(xiàn)在恒大貴賓席上，難道他在那些土豪中間也沒找到過個把有實力可信的？